[2206]江崎グリコ減益でも爆上げ！ポッキー投資は「夢」を買う戦略

2026年2月19日

タイムスリップ投資で一攫千金！？

2月中旬の昼飯戦争、今日も勃発！部下の「どこでもいいですよ」ほどアテにならない言葉はない。ヤツの目は泳いでいる…何か裏があるに違いない！結局、いつもの駅前ラーメン屋に決定。せめてもの抵抗は大盛り無料を死守！ああ、今日もまた、保身に走る自分の弱さに嫌気がさす…！

さて、今日のテーマは江崎グリコだ。グリコと言えば、子供の頃に食べたグリコキャラメル。おまけのおもちゃ欲しさに、親にねだって買ってもらったなぁ。今は株価5,782円か…。あの頃の自分に、今のグリコ株を全力で買わせたい！そうすれば、俺の老後も安泰…！夢を見るのはタダだ！

江崎グリコのビジネスモデルを、近所のスーパーに例えてみよう。入り口には、期限切れ間近のアーモンドチョコが山積み。万引きGメンは目を光らせ、レジのおばちゃんは、今日も笑顔でバーコードを読み取る。特売日には、年金暮らしの婆ちゃんたちが血眼になって卵を奪い合う。そんなスーパーで、グリコは一体どんな戦略で生き残ろうとしているのか…！

減益なのに強気！？江崎グリコの「夢物語」と現場の奮闘

決算説明会資料を隅々まで見てみると、2025年12月期の営業利益は前年比で21%も減益だと！？理由は、収益性の高いアイスの不振らしい。まるで、リストラ宣告された中年社員が、最後に「一発逆転！」とばかりに始めた副業みたいじゃないか！

しかし、江崎グリコは2026年12月期には営業利益60.2%増という強気の計画を打ち出している。一体どこからそんな自信が湧いてくるんだ？まるで、朝礼で「今年の目標は売上2倍！」と叫ぶ上司を見ているようだ。現場は「また始まった…」って顔してるんだろうな。いや、電卓を叩く気力すら残っていないかもしれない。きっと、心の中で「辞めてやる…！」と叫んでいるに違いない！

だが、私はこの強気な姿勢を評価したい！ 減益にも関わらず、未来を見据えて攻めの姿勢を貫く。これこそが、長期投資家が求める「夢」ではないか！

「アーモンド効果」は救世主か！？現場の努力に期待！

減益の主要因であるアイスの不振を、アーモンド効果でカバーする戦略のようだ。まるで、健康診断の結果が悪すぎるメタボリック上司が、「今度こそライザップに通う！」と宣言するのと同じくらい、信憑性がない！去年も同じこと言ってたじゃないか！結局、会社の金で高級焼肉を食べに行っただけじゃないか！

アーモンド効果は健康志向の強い層に人気だが、そんなに都合よく売上が伸びるものなのか？アーモンドの殻が飛び散り、社員の血管はアーモンドミルクでドロドロだ！

しかし、江崎グリコの底力はこんなものではないはずだ！ アーモンド効果の可能性を信じ、社員一丸となって増産体制を構築する。その努力こそが、株主への最高の還元となるはずだ！

経営陣よ、口先番長で終わるな！株主を「笑顔」にせよ！

中期経営計画では、ROE（自己資本利益率）を6〜8%に引き上げる目標を掲げているが、2025年の実績は3.04%。まるで、バブル時代に買ったマンションみたいじゃないか！いつ暴落するかヒヤヒヤするぜ！

株主還元として配当性向を引き上げるのは評価できる。しかし、それだけでは株価は上がらんぞ！本当に利益を増やして、持続的な成長を実現してくれ！経営陣は、株主を舐めるな！

江崎グリコの経営陣に期待したいのは、株主への「笑顔」のプレゼントだ！ 口先だけでなく、結果で示してほしい！

江崎グリコvs明治vs森永製菓！お菓子御三家、老後の資金源はどこだ！？

お菓子御三家、それぞれの個性が光る。どれに投資するか、悩ましい問題だ。

会社名（証券コード）	江崎グリコ(2206)	明治(2269)	森永製菓(2201)	カルビー(2229)
株価	5,782円	3,861円	2,751円	3,075円
PER	66.93倍	19.38倍	12.73倍	21.88倍
PBR	1.35倍	1.37倍	1.72倍	1.82倍
配当利回り	1.64%	2.72%	2.36%	2.15%
時価総額	395,885百万円	1,089,574百万円	236,893百万円	411,834百万円
強み	海外事業（特に中国）の成長	乳製品・ヨーグルトのブランド力	ロングセラー商品が多い	スナック菓子の圧倒的ブランド力
弱み	PERが高い、アイス事業の不振	海外展開が遅れている	成長戦略が不明確	原材料価格高騰の影響を受けやすい

競合他社と比較すると、江崎グリコはPERが高すぎる。まるで、バブル時代に買ったマンションみたいじゃないか！いつ暴落するかヒヤヒヤするぜ！明治は乳製品で安定しているが、海外展開が弱い。もっと積極的に海外に進出して、俺の配当金を増やしてくれ！森永製菓は、エンゼルマークが懐かしいが、正直将来が見えにくい。もっと革新的な商品を開発して、株価を爆上げしてくれ！

3年後の老後、ポッキーと年金で安泰か！？

今後3年の外部環境変化として、以下の5点が考えられる。

健康志向の更なる高まり
原材料価格の高騰
中国経済の減速
円安の進行
気候変動

これらの外部環境変化は、江崎グリコの業績に大きな影響を与える可能性がある。特に、原材料価格の高騰や中国経済の減速は、収益を圧迫する要因となり得る。アーモンド効果だけに頼らず、新たな収益源を確保する必要があるだろう。

⚡️ 結論

江崎グリコへの投資は、「夢」への投資だ！

★★★★★☆☆☆☆☆

江崎グリコは、ポッキーやアーモンド効果などの人気商品を抱える優良企業だが、現状PERが高すぎる。今後の成長戦略が成功するかどうかで、株価は大きく変動するだろう。老後の良きパートナーになれるかどうかは、経営陣の手腕次第だ。

📚 データ付録

指標	数値	課長の一言
株価	5,782	高すぎ注意！割高感は否めないな。
配当利回り	1.64%	ちと寂しい。せめて2%は欲しいところ。
PER	66.93倍	高すぎる！利益をあげろ！
PBR	1.35倍	まあ普通。解散価値はそこそこあるか。
ROE	3.04%	低すぎ！これじゃ投資家の期待に応えられんぞ。
自己資本比率	72.0%	安心感はある。倒産はまずないだろう。
時価総額	395,885百万円	おっきいねぇ。でもPER考えると怖い。